Скоро финиш. Рассуждая о перспективах первого квартала, вновь невольно возвращаемся...
Скоро финиш. Рассуждая о перспективах первого квартала, вновь невольно возвращаемся к тому, что все самое лучшее с финансовыми рынками уже случилось, причем, еще в 2009 году. Нулевые процентные ставки, беспрецедентные пакеты стимулирующих мер уже учтены в котировках, поэтому мы полагаем, что в 2010 год станет в значительной степени годом протрезвления на всех рынках.
S&P500
Два ключевых риска для рынка акций США в 2010 году — это возможное ужесточение денежной политики в Соединенных Штатах, а также замедление темпов роста американской экономики в ближайшие кварталы.
Недельный график S&P500 – back in 2004.
В принципе можно просто обратиться к 2004 году, когда за океаном начался предыдущий цикл повышения процентных ставок. Тогда в январе'04 ФРС впервые заговорил о ставках, а в июне'04 первый раз повысили ставку по федеральным фондам на 0,25%. При этом для рынка акций США\S&P500 все это привело к тому, что после бурного роста по итогам 2003 года в 2004 году мы наблюдали большую часть времени на американских биржах чопорные торги или плоскую коррекцию к предшествовавшему росту.
Не надо опять же забывать, что тогда восстановление экономики США не вызывало столько опасений и сомнений, как сейчас. Также пять лет назад скромнее были масштабы carry trade, не было не разорвавшихся мин, как текущие проблемы в эмирате Дубаи, непростая ситуация в странах Еврозоны.
Если все резюмировать, то в 1кв10 или, по всей видимости, в январе или феврале мы можем увидеть локальные максимумы по S&P500, преодолеть которые, возможно, удастся только в конце этого года. Сильным уровнем сопротивления по S&P500 мы по-прежнему видим рубеж 1150-1200 пунктов. Исходя из данного прогноза можно вполне задуматься об игре на понижение по S&P500 выше 1150 пунктов, причем, короткие позиции мы бы советовали открывать постепенно в диапазоне 1150-1200 пунктов.
Monday about
Понедельник на финансовых рынках прошел под знаком всеобщего оптимизма на рынках, что во многом можно было объяснить потоком положительных новостей из США, Еврозоны и Китая по производственному сектору:
- Индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC вырос девятый месяц подряд до 56,1.
- Аналогично ISM manufacturing в США в декабре 55,9 при прогнозе 54,5\55; рост на протяжение 5 месяцев подряд.
- Индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны в декабре вырос до рекордных максимумов за 21 месяц, до 25-летних максимумов в Великобритании.
На фоне этого фондовые индексы США выросли на 1,5%, цены на нефть достигли рекордных 81,5$ за баррель, чему также, правда, способствовало рекордное похолодание за океаном, а на FOREX курс EUR\USD достиг 1,4410, пара USD\JPY скорректировалась до 92,6.
Центральное событие недели для валютного рынка — это публикация в пятницу, 8 января, в США декабрьского отчета по занятости (Nonfarm payrolls, Unemlpoyment rate). Риском для доллара, по нашему мнению, может быть то, что данная статистика лишний раз всем напомнит о том, что ранее 3кв10 повышения процентных ставок в крупнейшей экономике мира мы не увидим. Действительно, должно пройти несколько месяцев, когда в Соединенных Штатах создается по 100-200к рабочих мест, jobless claims должны упасть до 400k, чтобы ФедРезерв дал отмашку к повышению ставок. Некоторое осознание этого может означать, что в январе мы в итоге увидим коррекционный рост курса EUR\USD вплоть до 1,47, а по USD\JPY снижение в район поддержки 90. Забегая вперед отметим, что от данных уровней мы бы начинали играть на повышение по американской валюте.
Поворотным моментом на финансовых рынках — в S&P500, EUR\USD, USD\JPY при этом, на наш взгляд, должен стать тот момент, когда ФедРезерв объявит о запуске первых механизмов, предполагающих абсорбирование лишней ликвидности из финансовой системы США. Как только ЦБ США объявит об этом, к примеру, прибегнет к срочным депозитам, о которых говорилось, еще в конце декабря, мы тут же можем увидеть новый виток роста американской валюты или коррекцию на рынке акций. Поворотным может быть при этом заседание ФРС 26-27 января, либо 16 марта.
Наш фаворит в 2010 году — пара USD\JPY и покупки с целью 100.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Комментарии
Отправить комментарий