|
РТС,ММВБ - будет дешевле...
Очередная неделя на российском рынке акций может начаться с фиксации прибыли к бурному росту в предыдущие торговые дни....
Очередная неделя на российском рынке акций может начаться с фиксации прибыли к бурному росту в предыдущие торговые дни. Во-первых, наш рынок просто сам по себе ушел слишком далеко (всю предыдущую неделю мы росли не переставая) и сейчас выглядит изрядно перекупленным (с 4 по 8 мая рост по ММВБ и РТС составил порядка 11%-12%). Во-вторых, внимание следует обратить на то, что в понедельник на биржах США и Европы мы наблюдали коррекционное снижение индексов (DAX -0,96%, CAC – 1,93%, FTSE -0,6%, Dow Jones -1,82%, S&P500 -2,15%, Nasdaq -0,45%). В-третьих, поправку надо делать на то, что в пятницу, 8 мая, состоялось закрытие реестров акционеров Сбербанк, Лукойла, Газпрома, что технически может означать падение котировок акций данных компаний как минимум на величину дивидендов в начале торгов 12 мая.
Добавим, что с учетом наибольших продаж в понедельник в США в акциях банков, бумаги Сбербанка и ВТБ во вторник могут испытать наибольшее снижение.
Как и ранее, пока мы исходим из того, что первой целью для коррекции по индексу ММВБ станет некогда сопротивление, а теперь поддержка 940-950 пунктов (8%-10% снижение). При этом мы вполне допускаем, что после данного рода коррекции рост еще какое-то время продолжиться; вполне возможно мы даже увидим рост по индексу ММВБ в 1п09 в район некогда обозначенной цели 1100 пунктов, где пока и планируем продать оставшиеся бумаги. Непосредственно в данный момент в поддержку российскому рынку акций могут быть следующие факторы:
- движение на рынке нефти пока еще не выглядит завершенным; в данном случае напрашивается рост котировок по WTI в район 63$ за баррель, где на дневном графике проходит EMA(200);
-
ситуация на кредитном рынке пока не вызывает какого-либо беспокойства, в понедельник трехмесячная ставка Libor в долларах США продолжила снижение, составив 0,92%;
-
курс российского рубля достиг максимальных значений против доллара США с середины января этого года; бивалютная корзина стремится в район поддержки 37,00 рублей (сейчас 37,40), что будет способствовать притоку капитала на отечественные биржи; вообще, прежде разворот тенденции, на наш взгляд, должен произойти на валютном рынке, а здесь пока рост курса евро и рубля к американской валюте;
-
-
Очень показательны в ближайшие дни будут объемы на российском рынке акций в случае его снижения. Значительные объемы на падении могут быть сильным индикатором того, что скоро нас ждет «финиш» в плане ралли на отечественных биржах в первом полугодии.
-
-
Риски
-
Для тех тех, кто узнал о сильном росте на ММВБ и РТС из СМИ и не успел по ряду причин до апреля принять участие в игре на повышение на ММВБ и РТС, вход на российский рынок акций с позиций риск-менеджмента уже закрыт.
-
-
Основы нашей стратегии «лето» сводятся к тому, что нас ждет довольно-таки сильная коррекции к росту мировых рынков акций в 1п09. Идеи следующие:
- Текущий рост на мировых рынках акций вполне укладывается в рамки обычного «bear market rally», что само по себе подразумевают коррекцию по Fibonacci Retracement на 50% или 61,8%; даже, если мировая экономика и фондовые рынки прошли свое дно в начале этого года, как показывает практика «первый рост», активно продают.
- Один из рисков для российского рынка акций в текущем и последующих годах может сводиться к тому, что мировая экономика вполне может восстановиться до докризисного уровня, а вот цены на сырье, где фактически схлопнулся «мыльный пузырь» нет. Российский нефтегазовый сектор уже торгуется так, как будто нефть стоит порядка 60$ за баррель, однако на таком отрезке, как июнь-август, нужно понимать, что после бурного роста цены на нефть легко могут скорректироваться до 50$ за баррель, что повлечет переоценку и в итоге продажи на ММВБ и РТС.
- В большинстве своем акции многих российских компаний уже начинают дорого выглядеть по мультипликаторам. Лукойл стоит сейчас практически столько же сколько в начале 2008 года, однако многие почему-то забывают о том, что чистая прибыль компании за 1кв09 на уровне 1$ млрд может быть в несколько раз меньше, чем за 1кв08, что может означать лишь то, что отчетность, которую отечественные компании начнут публиковать в мае и июне — это, прежде всего, риск. Для Газпрома, в частности, летом в рамках отчетности за первый квартал могут в полной мере отразиться такие факторы, как сбои в поставках газа через Украину, а также падение внутреннего спроса на газ. Не исключено, что такие компании как Лукойл и Новатэк в итоге в конце мая попадут в наш «short list».
- Отдельное внимание хотелось бы при этом обратить на недельный график индекса волатильности VIX (низкие значение индикатора предвещают снижение S&P500, высокие соответственно стабилизацию рынка акций и возможный рост по S&P500). В принципе сама картинка уже наводит на мысль о том, что потенциал для снижения по VIX остается очень незначительный. В то же самое время, если посмотреть на фьючерсы и форварды на данный индекс волатильности, то видно, что тот же декабрьский фьючерс на VIX торгуется в районе отметки 50. Значительный базис или разница фьючерса и текущего значения индекс VIX указывает на то, что участники финансовых рынков до конца года ждут как минимум еще одной хорошей «раздачи». Можно просто с учетом на то, что происходило на финрынка еще 3 месяца назад поправку сделать на то, что текущее значение VIX не отражает текущей непростой ситуации в мировой экономике и на кредитных рынках .
-
- Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
- Аналитик Константин Бочкарев
- При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
 Автор рубрики Константин Бочкарёв
Читайте
и комментируйте!
Любую новость или статью в разделах « Новости компании», « Аналитика» и « Статьи MQLabs™» можно рейтинговать и комментировать. Если Вы хотите обсудить аналитический обзор, новость или статью, или просто пообщаться с автором статьи, достаточно воспользоваться специальной формой, которая расположена внизу каждого обзора.
Доставка аналитики прямо на Ваш компьютер
Скачав эту программу и установив ее на своем компьютере, Вы сможете получать аналитические обзоры сразу же после выхода очередного выпуска прямо на Ваш персональный компьютер.
Информационно-аналитическая программа рассказывает о самых главных экономических событиях в мире.
|
Комментарии
Отправить комментарий