РТС,ММВБ - некоторый потенциал все еще есть...

В перспективе ближайших 4-6 недель мы остаемся оптимистами на российском рынке акций, хотя и допускаем значительный рост волатильности на ММВБ и РТС уже в ближайшее время. Кстати, сильные колебания курсов/всплеск волатильности зачастую является предвестником того, что превалировавшее ранее движение скоро может закончиться.

В плане торговых решений мы по-прежнему имеем стабильно ½ портфеля в покупках в духе buy&hold, остальные вложения на покупки делаем по ходу дела. Сейчас, в частности, можно иметь кэш в портфеле в расчете на то, что либо перед майскими праздниками, либо после в районе 10-15 мая по мере закрытия реестров акционеров в рамках фиксации прибыли отдельными игроками будет попытка провалить рынок на 10%-15%, что в принципе можно будет использовать для новых покупок. С другой стороны, в случае продолжения роста и достижения индексом ММВБ, к примеру, сопротивления 1000 пунктов можно вполне задуматься о фиксации прибыли по тем позициям, которые открывались в феврале или начале марта.

С точки зрения фундаментального анализа, в нас вселяет уверенность:

а) рост доходности десятилетних казначейских облигаций США до 3% или до рекордных значений с 18 марта, что мы связываем не только с увеличением предложения бумаг, но и просто с тем, что инвесторы начинают уходить из Treasuries как «тихой гавани» в рисковые активы, делая ставку на то, что мировая экономика проходит «дно»;

б) доллар США дешевеет на FOREX, что в принципе означает и укрепление рубля в паре USD/RUR и по ходу дела стабильные цены на сырье;

в)цены на нефть по итогам прошлой недели показали рост впервые с середины марта; «бычьи» тенденции могут возрасти в случае с черным золотом по мере приблежения летнего автомобильного сезона.

Единственное, что нас смущает, так это падение цен на медь за прошедшую неделю и общая перекупленность рынка после триумфального роста за последние несколько месяцев. Впрочем, то, что за неделю с 20 по 24 апреля потери по индексам РТС и ММВБ были символические (менее -1%) в отличие от китайского рынка акций, говорит о том, что желание покупать еще есть.

Цель по ММВБ — 1000-1100 пунктов, по РТС 900-1000 пунктов в рамках перспектив 1п09.